3月25日,白酒行業龍頭貴州茅臺交出了一份超出市場預期的成績單,在行業調整期間貴州茅臺2013年營收和凈利潤均保持了兩位數的增長。而這一業績與同日發佈去年業績報告的山西汾酒形成鮮明的反差。
  當然,汾酒營收和利潤的雙降並非個例,縱觀之前發佈業績報告或快報的其他上市酒企業績,除青青稞酒、順鑫農業外,不論是五糧液、瀘州老窖、洋河股份等一線酒企,還是酒鬼酒、水井坊等二三線品牌,去年業績均有不同程度下滑。
  由此不難看出,貴州茅臺有望領跑2013年滬、深兩市上市白酒企業業績。業內分析人士表示,目前,白酒已告別高增長時代,“穩增長”是當下主要旋律,不過行業調整也是一個洗牌的過程,未來白酒行業分化將進一步加劇。
  行業調整 茅臺逆勢增長
  2013年,可謂是白酒行業的轉折年,不單單結束了近十年高增長的“黃金時代”,更是受到我國經濟結構和產業結構的調整,以及國家對酒類產品尤其高端產品的消費限制性政策等因素影響,迫使白酒行業再度進入調整期。據權威部門統計,2013年,中國白酒行業實現產量1226.20萬噸,同比正在6.33%,增速再次下滑;實現收入5018.01億元,同比增長12.35%,增速較2011年和2012年大幅回落;實現利潤總額804.87億元,同比下降1.67%,近十年的高速增長終結。
  對此,貴州茅臺也深有體會,稱2013年是其“跨越式發展徵程中挑戰最多、困難最大的一年”。不過,在如此不利的行業形勢下,貴州茅臺2013年全年仍然實現兩位數的增長。據其財報顯示,2013年公司實現營收309億元,同比上升16.88%;歸屬於上市公司股東凈利潤151.3億元,同比上升13.74%。其中,茅臺酒銷售收入為290.55億元,毛利率高達94.58%。
  雖然貴州茅臺2013年的業績不能與往年相提並論,但是卻遠遠超過其他高端名酒企業。這與公司在行業深度調整時的應對策略密不可分。
  去年,貴州茅臺首先產取了控量保價策略,沒有向經銷商大量壓貨,這讓公司主導產品飛天茅臺始終處於順價銷售狀態,目前市場價約為1000元左右。這也讓公司庫存處於目前高端白酒中情況最好的一家。同時,還調整了產品結構,果斷大幅降低系列酒的售價,同時大力補充中低端產品,快速搶占大眾市場。並且最大限度的發揮了“白酒一哥”的品牌效應,開放3000噸飛天茅臺吸引了市場優質經銷商,並深度拓展線上營銷渠道,在穩步運營茅臺線上商城的同時,在天貓、京東商城、阿裡巴巴等電商平臺設立旗艦店。
  雖然,去年取得了較為突出的業績,但對明年茅臺則保持了更為謹慎的態度。對於明年的行業形勢,貴州茅臺認為,對酒類產品尤其是高端產品的消費限制性政策態勢將常態化和制度化,行業複蘇時點難以把握,未來將會是擠壓式“緩增長”階段,即使有所恢復,也難以再現高增長,預計2014年將是白酒行業發展更加困難的一年。因此,貴州茅臺也提出了明年營收增長3%的發展目標。
  一位長期關註白酒行業的分析人士表示,白酒行業已告別高增長時代,“穩增長”是當下主要旋律,對於茅臺而言同樣如此。今年行業形勢將更為嚴峻,與去年不同,茅臺今年需要鞏固去年搶占下來的高端酒市場,同時從其今年規劃可看出,茅臺也將要發力中低端市場,為未來發展再度蓄勢。
  業績分化 行業繼續探底
  相較於貴州茅臺的業績,滬深兩市大部分上市酒企業績則沒有那麼樂觀。
  與貴州茅臺同日發佈的山西汾酒2013年業績報告顯示,2013年公司實現銷售收入60.87億元,同比減少6.04%;實現歸屬於上市公司股東凈利潤9.60億元,同比減少27.64%。
  五糧液、瀘州老窖、洋河也遭遇了營收、利潤雙降的尷尬局面。
  五糧液業績快報表示,公司2013年度實現凈利潤79.73億元,同比下降19.75%,實現營業總收入247.18億元,同比下降9.13%。
  瀘州老窖發佈業績報告稱,公司2013年度實現營業收入105.04億元,同比下降9.10%,凈利潤為34.44億元,同比下降21.55%。
  洋河股份表示,2013年,由於受宏觀政策和市場環境的影響,白酒行業進入深度調整期,公司營業收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤等主要指標出現不同程度的下降,全年實現營業收入150.19億元,同比下降13.03%,歸屬於上市公司股東的凈利潤50.15億元,同比下降18.51%。
  與此同時,酒鬼酒、水井坊也均發佈了業績預虧報告。酒鬼酒預計2013年虧損6800萬元~7800萬元,營業收入與上年同期相比出現大幅下降。水井坊預計2013年經營業績將出現虧損,為-1.24億元至-1.6億元。
  不過,一些專註於大眾消費的中低端白酒卻保持了穩定增長。順鑫農業旗下的牛欄山2013年白酒營業收入37.44億元,同比增長15.61%。白酒生產量239317千升,同比增長39.12%,銷售量218429千升,同比增長28.11%。另一家預增的上市酒業公司青青稞酒預計,公司2013凈利潤3.32億元至3.92億元,同比上年增長10%-30%。
  對於上述業績反差,業內分析人士認為,白酒行業整體調整的局面在2014年將會延續,同時,酒企業績分化的局面在2014年也會更加明顯。
  “隨著茅臺出現企穩跡象,投資人可能認為其他白酒的複蘇也已可見。我們認為,市場對白酒2014年業績預期可能仍偏樂觀,還需等待報表業績的靴子落地。”平安證券分析師文獻冷靜地指出。他表示,多數白酒企業的產品、渠道、組織並不清晰,行業底部有多深仍未可見,趨勢明朗帶來的最佳投資時點可能仍需等待。
  同樣,瑞銀分析師王鵬對白酒行業同樣悲觀。他表示,2013年業績下滑和消費稅改革隨時可能啟動將是白酒行業無法迴避的事實。而且,行業去庫存才剛剛開始,預計2014年行業將出現降價、減產和促銷並存的局面。
  上述業內分析人士認為,行業調整也是一個洗牌的過程,未來白酒行業分化將進一步加劇。除了茅臺之外,大多數白酒股仍然處於階段性的低點。雖然白酒龍頭茅臺已經複蘇,但對於大多數酒企來說,考驗還遠沒有結束。
  來源:中國經濟網【打印】【頂部】【關閉】
     (原標題:貴州茅臺有望領跑兩市酒企 業績行業分化加劇)
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